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五、该轮股价下跌的直接诱因小米手机是成本控制型和重度运营型品牌，核心运营指标之一是库存周转天数。这一指标已经从刚上市时的45天，上升到2019年Q1的64.76天，资本市场显然对小米手机业务给出了量利双跌的心理预期。小米的中年机遇小米的商业价值还是巨大的。尽管目前，我认为小米处在价值被低估的历史低点。

因此，结构化发行并不是只有资质差的发行人可以干，资质好的发行人同样存在运作动机。无论主体好坏，通过结构化发行都可以节约融资成本；通过正常渠道发不出债券的主体更是可以通过结构化发行成功发债续命。你确实可以从发行票面利率和随后的估值收益率跳升看出一些端倪，但发行人也不笨，如果把新债票面利率和存量估值做得比较接近呢？

今天的反弹，如果非要找个原因的话，应该是证监会昨日公布“深化改革”和“扩大开放”等五项举措带来的利好预期。这两天确实有点不好琢磨，大盘阴晴不定，今天的上涨确实诱人，尤其是创业板，不出意外的话，创业板还会像上次一样，成为反弹的先锋，不过我是不去追了，这几天要管住手，静下来好好思考思考。

这和企业无关联的多元化、多样化、上下游整合是一个道理，没有能力去做的就不要刻意追求，否则风险还是自己承担。我认为，一家商业银行做精做细、为客户提供价值是第一位的，而不是追求牌照的多元化，有能力就去做，没有能力绝对不能去强求。另外，我也不建议中小银行盲目追求跨区域经营，所在市场已经足够吃了，不能贪大求全。

但只要不是自己的血，谁在意呢？放贷者不在意，投资人更不在意，真正在意的人，又不掌握话语权。315之后的第二个月，高利贷市场就在回暖，贷款超市的流量就在涨价，大量三方数据公司的调用量就在回升。大家换了更多的壳公司，继续放高利贷。但我说了，血馒头，吃不长了。

截至去年底，英国（EWU）是G7中增长最慢的经济体。英国通货膨胀率从去年11月份3.1%的五年高点逐月下滑。受冰雪天气影响，英国今年前三个月的经济增长率创下五年来低点。但随着失业率降至1975年以来的最低水平，英国央行称经济运行已满负荷前进，未来两三年的长期利率走势可能会上涨，但具体节点未确定。